Pimco的Seidner：美联储年内料降息两次 较短期美债有吸引力

　　品浩（Pimco）的Marc Seidner表示，美联储可能比市场预期的更激进地降息，令较短期美债具有吸引力。

　　Seidner预计，美联储2025年将有两次25个基点的降息，可能在下半年推行，在那之后还有进一步下调的可能。

　　“我们的预期是，美联储会无视关税，不让其直接影响政策，”Pimco非传统策略首席投资官Seidner 1月24日在新加坡接受采访时表示，称不同意特朗普担任总统一定会推高通胀的市场定价和假设。

　　特朗普的关税威胁已成为美债更大的不确定来源，关税推出时间和规模的不确定性使交易员很难预测市场走势。随着投资者为更多关税做准备，基准10年期国债收益率在1月中旬一度攀升至4.81%，但在特朗普上任后首周似乎软化立场之后，收益率跌回至4.53%。

　　作为拥有38年经验的投资老将，Seidner参与管理Pimco的Dynamic Bond基金，过去五年该基金击败了91%的同行。Seidner青睐两年到五年期美债，它们对利率的变化更加敏感，但由于美国赤字不断膨胀，他对较长期债券比较警惕。

　　他表示，特朗普竞选期间对拜登和哈里斯 *** 推高通胀的政策提出了严厉批评，“因此，从逻辑上来看，批评通胀，随后又立即推行会推高通胀的政策说不通”。

　　交易员对美联储政策前景的看法存在分歧，Pimco内部的争议也很明显。Pimco管理着全球更大的主动管理型债券基金。其首席投资官Dan Ivascyn最近接受采访时表示，美联储在“可预见的将来”可能维持利率不变，等待特朗普政策进一步明朗化。

　　Seidner表示，Pimco内部“有很多不同的观点”。

　　市场广泛预计美联储将在周三为期两天的会议结束后维持利率不变，将是去年9月启动降息周期以来首次暂停行动。